カナダ銀行は水曜日に主要な金利を再び引き上げ、今後数か月でインフレが「大幅に低下する」と予想しています。そのため、これが現在の引き締めサイクルのピークになる可能性があると述べました。
以下、詳細記事（グローバルニュース記事）の和訳です。
（2023年1月25日投稿記事）
カナダ銀行は、インフレが「大幅に低下」するため、利上げを一時停止できると述べている
カナダ銀行は水曜日に主要な金利を再び引き上げたが、今後数か月でインフレが「大幅に低下する」と予想されるため、これが現在の引き締めサイクルのピークになる可能性があると述べた。
中央銀行は、2023 年の最初の決定で、政策金利を 25 ベーシス ポイント引き上げて 4.5% に引き上げた。 これは、2007 年以来カナダ銀行の主要金利の最高値だ。
カナダ銀行がインフレを抑えるため借り入れコストを引き上げたのは8回連続であり、水曜日の決定により、過去1年間でベンチマーク金利を合計4.25％引き上げた。
主要金利を引き上げると、一般的に借り入れがより高価になり、カナダ人や企業は、インフレ圧力を抑えることを期待して、経済の他の部門での支出需要を減らし、借金の返済により多くの予算を費やすことを余儀なくされる。
ほとんどのエコノミストは、25ベーシスポイントの動きを予想していた。
しかし、中央銀行は利上げに伴う声明で、これまでの利上げの影響を評価する間、政策金利を現在の水準に維持すると予想していると述べた。
カナダ中銀のティフ・マックレム総裁は発表後、記者団に対し、「急速に金利を引き上げたが、今は一時停止し、インフレ率を目標の２％に戻すのに金融政策が十分に抑制的であるかどうかを評価する時だ」と述べた。
同氏は、経済が予測通りに発展し続けるかどうかが「条件付き」であると付け加え、インフレ率を目標の２％に引き下げるために追加の利上げが行われる可能性があることを明らかにした。
インフレ予測の急激な低下
総合インフレ率は、2022 年半ばの 8.1% の最高値から低下し、最近では 12 月に 6.3% に達した。
カナダ銀行は水曜日の最新の一連の予測で、今後数か月でインフレ率が「大幅に低下」し、2023 年半ばまでに 3%、来年には 2% に達すると予想していると述べた。 中央銀行はこれまで、年末までにインフレ率が 3% に達すると予想していた。
ここでも、政策立案者は警告を追加した。 マックレム氏は、インフレに対する銀行の予測は、エネルギー価格などの世界的な要因に大きく依存していることを認めた。 また、商品価格は最近改善を示しているが、サービス部門のインフレの粘着性は、銀行の見通しに対するもう1つのリスクであると述べた。
「インフレ率は依然として6%を超えています。 確かに明確な証拠が見られます…インフレが低下しているということです。 しかし、私たちは謙虚でなければなりません。 そこには多くのリスクがあります」と述べた。
マックレム氏は、銀行がカナダ人のインフレ期待を導くために 1 ～ 3% の目標範囲を使用しているという理由だけで、中央銀行はインフレ率が 3% に達しても満足できないと明言し、 2％の目標を義務付けた。
また、インフレやその他の経済指標が政策立案者の期待どおりに進んでいないことを示す「証拠の蓄積」が見られれば、利上げの一時停止は終了する可能性があると述べた。
金利が低下し始める可能性があるかどうか記者団から質問された中銀総裁は、2023 年末までに利下げが行われるという短期金融市場の憶測に反論した。
「カットについて話すのは時期尚早だ」と彼は述べた。
デジャルダンのディレクター兼マクロ戦略責任者のロイス・メンデス氏は、マックレム氏と彼のチームは、少なくとも向こう数カ月は金利を据え置く可能性が高いと述べた。
「その結果、これが今期の最後の利上げになると予想している」と述べた。
利上げが住宅市場に与える影響は？
水曜日の決定は、カナダの住宅ローンなどの多くのローンの借入コストが、中央銀行の利上げサイクルが昨年3月に開始されて以来、累積で4.25パーセントポイント上昇したことを意味する。
これは、特に変動金利の住宅ローンを利用している場合に重要です。これらの商品では、カナダ銀行の政策金利に合わせて債務の金利が即座に上昇するためだ。
NerdWallet Canada の金融専門家である Shannon Terrell 氏は、変動金利の住宅所有者は 2023 年まで支払いが現在の水準にとどまると期待できると Global News に語った。
今日の高金利環境に更新している固定金利の住宅ローンを持っている人は、カナダ銀行が最終的に利下げを開始したときに低金利で固定されることを期待して、5年未満の短期住宅ローンも検討したいと思うかもしれない。
しかし、カナダはインフレに関しては「まだ危機を脱している」わけではないと警告し、住宅ローンの決定を下すカナダ人は、金利がどこに向かうかを示す価格圧力に注意する必要があると述べた。
「インフレが下降トレンドを続ければ、将来の利上げは必要ないかもしれない。 そして、金利の低下が続く場合、実際には、銀行が金利をわずかに引き下げる可能性がある理由になります。 しかし、2023年後半までそのようなことが起こることはないだろう」と述べた。
カナダでは、銀行の現在の利上げサイクルが始まって以来、住宅活動が冷え込んでおり、一部の市場では住宅価格が約 1 年前のピークから 2 桁の下落に直面している。
水曜日にマックレムと一緒に話したキャロリン・ロジャーズ上級副総裁は、住宅の減速はカナダ銀行の予想と「一致している」と述べたが、中央銀行のエコノミストは「住宅が下がるにはもう少し先だ」と考えている。
最近の衰退にもかかわらず、移民からの需要の増加などの強力な「ファンダメンタルズ」の中で、国の住宅市場が2023年後半に「戻ってくる」と予想していると述べた。
景気後退は依然として予想される、とカナダ銀行は言う
先週、グローバル ニュース専用に実施された Ipsos Public Affairs の世論調査によると、カナダ人の 68% が、金利が維持できないほど速く上昇すると考えていることがわかった。
水曜日の記者会見で、連邦保守党党首のピエール・ポリーヴルは、利上げはカナダ人にとって「最悪のパンチ」であると述べたが、その決定は自由党政府によってなされたものであると誤って主張した。 カナダ銀行は、国の金融政策を主導する独立機関だ。
ジャスティン・トルドー首相も水曜日に、最新の利上げについて、またカナダ人が上昇するコストに追いつくのに苦労しているため、それが彼の政策課題に影響を与えるかどうかについて尋ねられた。
首相は、インフレを刺激し支出需要を抑制しようとするカナダ銀行の取り組みに反対するような支援を避けるという政府のスタンスを繰り返した。
「今後何年にもわたって持続的な経済成長を生み出すような投資を行うことに協力し、カナダ銀行がインフレを抑えるために私たちに課した道を危険にさらすことなく、カナダ人を支援するべきだ」と述べた。
マックレム総裁は水曜日、累積的な利上げがカナダ経済に負担をかけ、家計への圧力を強めることを認めたが、消費需要を減速させ、最終的にインフレを冷やす必要があると主張した。
また「無痛ではありません。 私たちは強制的に金利を引き上げました。これは多くのカナダ人に影響を与えました。 私たちはそれが機能していることを確認しています…経済全体に広がり続けると思います」と述べた。
経済予測が修正される中、カナダ銀行は引き続き、2023 年にゼロに近い成長率が 2四半期に達すると予想している。マックレム氏は、経済がマイナスの領域に陥り、景気後退に陥る可能性があると再び述べたが、 過去の景気後退のように深刻ではない可能性が高いとも述べた。
また、「緩やかな景気後退になる可能性があります。 それは大きな収縮ではありません」と付け加えた。
多くのエコノミストはマックレムに同意し、世界的な成長鈍化の中で軽度または中程度の景気後退を期待している。
多くの場合景気後退とは、GDPの経済成長が2四半期間マイナス成長だった時を指す。
失業率が 5.0% にとどまっており、一部の人々は、カナダの雇用市場への影響は限定的であると主張している。 デロイトは先週の予測で、不況後に再雇用ができなくなることを恐れ、企業が雇用を継続しているため、不況での雇用喪失は抑えられる可能性があると述べた。
しかし、マックレム氏は水曜日、雇用市場は依然として逼迫しており、カナダ銀行の引き締めサイクルが終了する前に「リバランス」する必要があると警告した。 雇用が堅調に推移すれば、インフレ圧力はサービスベースのセクターで高いままになる可能性が高いと述べた。
マックレム総裁は、年間の賃上げはおそらく 5% 前後で「横ばい」になり、賃金のインフレの可能性は低下していると述べたが、労働市場は依然として、2023年の金利が上昇し続ける必要があるかどうかを銀行の政策立案者が注視している分野の 1 つであると指摘した。
また、「労働市場がリバランスせず、非常に逼迫したままであり、それが物価に上昇圧力をかけ続けている場合、それは我々が考慮しなければならないことです。」と付け加えた。
— Global News の Anne Gaviola と Reuters のファイルを使用
