カナダ銀行は、インフレ率の低下が「失速する可能性がある」との懸念から、基準金利をさらに25ベーシスポイント引き上げました。
去年の秋ごろには、2023年には金利ががる予想がされてましたが、残念ながら延期のようです。
以下、詳細記事の日本語訳です。
（2023年7月12日投稿記事）
カナダ銀行は、インフレ率の低下が「失速する可能性がある」との懸念から、基準金利をさらに25ベーシスポイント引き上げ、2001年以来の水準となった。
エコノミストらは、今回の措置はカナダ国民に対し、近い将来の利下げを期待しないよう警告し、将来の利上げも視野に入れていないわけではないと指摘する。
中銀の主要金利は相次ぐ利上げを受け、現在5.0％となっている。
カナダの6大銀行を含む多くのエコノミストは、カナダ経済に回復力の兆しがあり、年間インフレ率が中央銀行の目標である2％までは下がらないのではないかとの懸念の中で、この動きを予想していた。
全体的なインフレ率は、最近のピークだった2022年6月の8.1％から5月には3.4％まで低下したが、カナダ銀行の政策担当者は、労働市場の逼迫と経済の回復力によりインフレ抑制がさらに困難になる可能性があるとの懸念を表明している。
カナダ銀行は、インフレ率の低下が「失速する可能性がある」との懸念から、基準金利をさらに25ベーシスポイント引き上げ、2001年以来の水準となった。
カナダ銀行のティフ・マックレム総裁は水曜日、記者団に対し、中銀理事会はこれまでの利上げによりインフレ鈍化に「かなりの進展」があったと感じているが、「根底にある圧力は予想よりも持続していることが判明している」と述べた。
中銀は現在、インフレ率が来年は３％前後で推移し、その後「２０２５年半ばには徐々に（２％）まで低下する」と予想している。 これは、インフレ率が２０２４年末までに２％に達するとのこれまでの予想よりも遅い。
カナダ銀行も水曜の発表文で、インフレ率が目標の2％を上回ったままであり、進捗が「失速する可能性がある」と懸念していると述べた。
マックレム氏は、今後の金利決定は会合ごとに行われると述べた。
カナダ銀行は利上げする必要があったのか？
マックレム氏は、中銀の政策担当者は7月に主要政策金利を据え置くことを検討したが、最終的に今利上げしないということは、将来さらに金利を引き上げなければならない可能性があると述べた。
同氏は、カナダ銀行は各シナリオで「リスクのバランスをとる」ことに努めていると述べた。
「今十分に取り組んでいないのであれば、おそらくさらに多くのことをしなければならないでしょう。 しかし、あまりにもやりすぎると、経済状況がすべての人にとって不必要に苦痛になる危険があります」とマックレム氏は述べた。
水曜日の利上げはエコノミストや市場ウォッチャーの間で広く予想されていたが、カナダ銀行が政策金利を再び引き上げるべきだったという意見に全員が同意しているわけではない。
デロイト・カナダとTD銀行の元チーフエコノミストで、現在は独立した店舗を経営しているクレイグ・アレクサンダー氏は、中央銀行が金利を据え置き、これまでの利上げが経済にもっと効果をもたらすようにしていた方が「もっと賢明だった」と語る。
「カナダ銀行は利上げに関して十分なことを行ったと思う。 そして、彼らが時間をかけて待っていれば、インフレは目標に向かって下がっていくことに気づくでしょう」と彼はグローバルニュースに語った。
デジャルダンのカナダ経済担当シニアディレクター、ランドール・バートレット氏はグローバルニュースに対し、カナダ銀行は今後、「粘り強い」コアインフレが沈静化しつつある兆候を探し、労働市場の逼迫と経済全体が好転の兆しを見せていると語った。 必要な減速。
同氏はインタビューで、「これらすべての要素がまとまり始めれば、当行は当面は傍観者でいられるという自信がさらに高まるだろう」と語った。
バートレット氏は、カナダ銀行が2023年の残り期間は金利を据え置くと予想している。
CIBCのシニアエコノミスト、アンドリュー・グランサム氏は水曜午前の顧客向けノートで、中銀の声明の論調はリスクが「夏以降の追加利上げに偏っている」ことを示唆していると述べた。
アレクサンダー氏は、今回の引き締めサイクルではまだ25～50ベーシスポイントの範囲での追加利上げが検討されていると考えている。これは「金利を微調整している」と同氏は言うが、しかし、過去1年間の急速かつ大規模な利上げに戻るわけではないと述べた。
「回復力のある」経済状況のなか不況の可能性は排除されない
カナダ銀行も水曜日に経済成長予想を修正した新たな金融政策報告書を発表した。
中銀は現在、２０２３年の第２・四半期と第３・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）成長率が１．５％になると予想している。
当世銀は、年間のGDP成長率が2023年には当初の予想を上回り、2024年には若干鈍化すると予想している。
マックレム総裁は以前、インフレ率を目標の２％に戻す過程で、必要な需要の冷え込みが技術的な景気後退（２四半期以上連続のマイナス成長）につながる可能性があると述べていた。
マックレム総裁は水曜日の記者団とのインタビューで景気後退の可能性を排除しなかったが、カナダ銀行の最新プロジェクトに基づいて「成長を維持しながら物価安定に戻る道筋はあり、景気後退は存在しない」と述べた。
デジャルダン氏は依然として2024年上半期に緩やかな景気後退が起こると主張しているが、バートレット氏は、カナダだけでなく世界的に「回復力のある」経済が一部のエコノミストに景気後退予測を完全に予測から削除するよう促していると指摘している。
デジャルダン氏はまた、2025年に経済がどの程度回復するかについてカナダ銀行と意見が異なっている。中央銀行の金融政策報告書では、2024年のGDP成長率を1.2％とし、2025年には2倍の年間2.4％に成長するとしている。
バートレット氏は、固定金利の住宅ローンを抱えるカナダ人が高金利環境でローンの更新を続けているため、今後の景気減速からの回復はカナダ銀行の予測にある「急激な回復」よりも緩やかになるはずだと述べた。
カナダ銀行はいつ利下げする可能性があるのか?
カナダ銀行の引き締めサイクルにより、2022年3月以降、政策金利は4.75パーセントポイント上昇した。カナダ中央銀行は今年2回連続の決定で主要政策金利を据え置いたが、先月は4分の1パーセントポイントの引き上げで据え置いた。
マックレム氏は水曜日、「利下げについて話すには明らかに時期尚早である」と繰り返した。
ＢＭＯのチーフエコノミスト、ダグ・ポーター氏は水曜日の顧客向けノートで、ＢＭＯは利下げ時期を１四半期延期すると述べた。 BMOは現在、カナダ銀行が2024年第2四半期に政策金利の引き下げを開始すると予想している。
CIBCの利下げ時期も同様だが、グランサム氏はメモの中で、同銀行は利下げ開始時期を当初の6月予想に比べて2024年4月に引き下げると予想していると述べた。 同氏は、カナダ銀行が9月の追加利上げで「オーバーシュート」するリスクを挙げ、早期に利下げに踏み切るべきだと主張した。
バートレット氏は、水曜日の25ベーシスポイントの利上げはインフレ自体に必ずしも大きな影響を与えるわけではなく、むしろカナダ国民の金利の方向性についての「期待をリセットする」のに役立つだろうと述べた。
金利の引き上げはカナダ人の借入コストを増加させ、特に住宅ローンを更新する住宅所有者や、中央銀行の基準金利に合わせて支払いが増加する変動金利ローンを利用している人にとってはそうだ。
もし金利が「長期にわたって高止まり」する可能性が高く、金利引き下げの要求を後回しにすると、支出に対してもう少し保守的になる可能性があり、まさにそれがカナダ銀行が意図していることだと同氏は説明した。
バートレット氏は、水曜日の利上げは「利下げはすぐには行われないという予想を強める一因となった」と述べた。
「金利は当面上昇するだろう。 したがって、各家庭はそれに備えておく必要があります。」
利上げは軽々しく行われたものではないと中銀当局者らは語る
今回の利上げは、イプソス広報がグローバルニュース専用に実施した世論調査で、カナダ国民が利上げが予算に与える影響についてますますストレスを感じていることが示された後に行われた。
火曜日に発表された調査によると、カナダ人の約71％が金利が調整できないほど早く上昇するのではないかと懸念している。
カナダ銀行当局者らは水曜日、金利引き上げの継続がカナダ国民への圧力を徐々に増大させることを認めたが、物価安定を回復するために必要であるとしてこの動きを支持した。 インフレ率を2％まで完全に下げることで、家計は次に生活費がどうなるかについて、より確実に支出計画を立て、決定することができると彼らは主張した。
「これらの決定がカナダ国民に現実の影響を与えることを私たちは痛感しているので、私たちは常に選択肢について議論しており、軽々しく決定を下すことは決してありません」と世銀のキャロリン・ロジャーズ上級副総裁は水曜日に述べた。
ジャスティン・トルドー首相は、リトアニアで開催されたNATO首脳会議で講演し、水曜日に金利が一段と上昇しているというニュースについて「今朝、カナダ人の誰もが知りたくないニュースだった」と述べた。
トルドー首相は、サミットに集まった他の世界的指導者らが直面している課題は生活費だと述べ、推定1100万人に提供されたいわゆる「食料品リベート」など、インフレに伴うカナダ人への「的を絞った支援」を指摘した。 政府が状況を真剣に受け止めている証拠として、先週の世帯数の調査結果が示された。
トルドー首相は「記録的なインフレと金利の上昇が続く中、生活費は世界中どこでも深刻な課題となっている」と述べた。
「私たちは素晴らしい雇用を創出し、経済を成長させながらも、カナダ人を支援することに非常に重点を置いています。」
しかし、カナダ保守党党首は、高インフレと最近の利上げの責任は首相の足元にあると主張した。
ピエール・ポイエーブル氏は水曜日、自由党政権の支出計画や炭素税などの政策が「借金に溺れているカナダの家庭にさらなる上限をもたらした」と述べた。
一方、NDP党首のジャグミート・シン氏はツイッターへの投稿で、「今日の利上げは、すでに苦労している勤労者に圧力をかけている」と述べた。
連邦政府はカナダ銀行の任務の設定に協力しますが、中央銀行は金融政策の決定を独立して行っている。
カナダ住宅ローン公社の最近の分析によると、カナダはG7諸国の中で最も多くの家計債務を抱えている。
吾輩は猫である。名前はまだない。どこで生れたか頓と見当がつかぬ。何でも薄暗いじめじめした所でニャーニャー泣いていた事だけは記憶している。
