カナダ中央銀行「金利据え置き」決定：貯金するならGIC？

(2023年9月6日投稿記事）

カナダ銀行は主要金利を維持するが、将来の利上げの可能性は残したまま

全米の多くの貸し手や住宅ローンなどの商品の借り入れコストを設定するカナダ銀行の翌日物金利の目標は、エコノミストの間で広く予想されていた通り、水曜日も5.0％に据え置かれた。

しかし中銀は発表に伴う声明で、「基調的なインフレ圧力の持続」への懸念から「必要に応じては政策金利をさらに引き上げる」と述べた。

中銀は、物価圧力は依然「広範囲に及んでいる」とし、コアインフレ指標は「基調インフレの最近の下向きの勢いはほとんどない」ことを示していると述べた。

カナダの年間インフレ率は7月に3.3％まで上昇し、カナダ銀行は水曜日、ガソリン価格の上昇によりインフレ率は再び緩和するまでに「短期的にはさらに高くなる」と予想していると警告した。

一方、カナダ経済は中銀が当初予想していたよりも大幅に減速する兆候を示している。 消費者はクレジットへの支出を減らしており、カナダの住宅市場は引き続き冷え込んでいると中銀は声明で指摘した。

カナダ銀行はまた、カナダの雇用市場に緩和の兆しが見られることに加え、中国の世界的な景気減速も据え置きを支える要因の一つであると述べた。

2022年3月以来の急速な利上げキャンペーンは、蔓延するインフレを抑制するために経済を冷やし、支出を抑制しようとしているが、これは世界中の多くの中央銀行が共有する目的である。

利上げの効果が経済に完全に表れるまでには通常1年から18カ月かかり、中銀は前回の利上げの「遅れた効果」が今後もインフレに影響を与えると指摘した。

カナダ銀行は7月の最新予測で、インフレ率は2025年半ばまでに目標の2％に達すると予想していると述べた。

水曜日の一時停止は、主要金利を据え置くのは今年3回目で、6月と7月に2回連続で4分の1ポイントの利上げを行ったことに続き、3度目となる。

中銀は水曜日、第２・四半期の政府支出が内需の増加に寄与しているとも述べた。

利上げは終わったのか？

中銀は、次に金利をどこに設定するかを決定する際に注目している指標として、力強い賃金の伸び、企業価格、インフレ期待を強調した。

ＢＭＯの首席エコノミスト、ダグ・ポーター氏は水曜日の顧客向けノートで、今四半期の経済成長が予想外に急上昇しない限り、将来の利上げへの扉は開かれているものの、カナダ銀行は「利上げはおそらく終了するだろう」と述べた。

ポーター氏は、インフレ率は今後数カ月で約４％まで回復する可能性が高いとしながらも、景気減速によりインフレ率は時間の経過とともに目標の２％に戻るだろうと付け加えた。

ＣＩＢＣのチーフエコノミスト、エイブリー・シェンフェルド氏は水曜日の顧客向けノートで、今後数カ月間の雇用統計で労働市場に金利を最高値の５．０％に維持するのに十分な「余裕」が示されるとの見通しを示した。

「そうは言っても、利下げについての言及はおろか、中銀から完全に明確な声明が出るまでにはまだ長い道のりだ」と同氏は記した。

ポーター氏も利下げの話は時期尚早であると示唆した。 正式な金利停止について話すだけでも、市場や消費者を混乱させ、カナダ銀行によるこれまでの過熱経済抑制の進展を脅かす可能性があると同氏は警告した。

ポーター氏は「政策立案者らは明らかに、短期間の休止で最終的な利下げの考えが高まり、住宅需要が高まった今年初めの繰り返しを望んでいない」と述べた。

金利の維持は「歓迎すべき安堵」：フリーランド

クリスティア・フリーランド財務大臣は水曜日午前の声明で、政策金利を据え置くというカナダ銀行の決定はカナダ国民にとって「歓迎すべき安堵」であると述べた。

同氏は金融政策決定における中銀の独立性を改めて強調する一方、金利上昇が「カナダ国民に重くのしかかっている」ことを認め、自由党政権は「金利をできるだけ早く引き下げられるよう」手段を活用すると述べた。

カナダ銀行は、連邦レベルを超えて熱い政治的話題となっている。 デビッド・イービー首相、オンタリオ州のダグ・フォード首相、ニューファンドランド・ラブラドール州のアンドリュー・フューリー首相は先週、中央銀行に利上げ中止を求める書簡を書いている。

フォードは水曜朝、カナダ銀行の保留決定に対し、水曜日朝、X（旧ツイッター）に「良かった」とだけ投稿し、返答した。

NDPのジャグミート・シン党首も水曜午前の党員集会での演説で、金利に関しては「もう十分だ」と述べた。

水曜日の据え置きにもかかわらず、同氏はカナダの依然高金利はインフレ抑制に何の役にも立っていないと述べ、インフレの原因は企業の利益追求にあると指摘した。

シン氏はまた、カナダ銀行のインフレ目標目標を設定するジャスティン・トルドー首相の自由党政府が、経済を減速させカナダ国民の住宅ローンをより高価なものにした責任があると主張した。

「誤解ししてはいけません。高金利はカナダ国民に損害を与えます。仕事が減り、余裕のある家も減り、子供たちが必要なものを買うお金も減ります。」とシン氏は語った。

金利据え置きが住宅ローン費用に与える影響

カナダ銀行の保留は、カナダの住宅所有者が住宅ローン金利の高騰に直面しないことを意味するが、昨年以来の借入コストの急速な上昇により、更新予定者にとっては依然として月々の支払額が高額になる可能性があることを意味している。

また、購入希望者が貸し手から住宅ローンの資格を得るのはさらに困難で、特に連邦規制の金融機関では住宅ローンのストレステストに合格する必要がある。

バトラー・モーゲージの住宅ローンブローカー、ロン・バトラー氏は水曜朝、金利が2020年と2021年に見られた最低の0.25％に戻る可能性は「ゼロ」だと述べた。

「そんなことは起こらない」とバトラー氏は、コーラス・エンターテイメント・ラジオネットワークの一部であるAM640トロントでのアンソニー・フューリー氏とのインタビューで語った。 Corus は Global News の親会社です。

バトラー氏は、新型コロナウイルス感染症パンデミックのような「信じられない経済大惨事」が起こらない限り、カナダ銀行は住宅市場のさらなる高騰を招くリスクを理由に「超低」金利に戻ることはないと述べた。

「真実は、カナダ銀行が教訓を学んだということだ…金利がほぼゼロという信じられないほどの低金利…もうそんなことはできない。住宅価格にとっては危険すぎる。 経済への影響が大きすぎる。」と同氏は述べた。